【FXTM富拓】中东局势冲击金、油、股市的两种路径…

无论是被最高法院否决后祭出的15%统一关税，还是突袭委内瑞拉逮捕马杜罗，一段时间以来，金融市场对特朗普的“出格”行动大都反应冷静、习惯接受。

然而上周末美jun再次对伊朗开展雷霆行动，有可能改变这一市场定式。

整体上，除了直接受到供需因素托举的石油、欧洲天然气，以及受益于避险情绪的贵金属外，许多能源行业上市公司也将明显受益；而安防、基建供应商也将处于有利位置。

相反航空、休闲旅游等受困于燃料成本上升的行业，以及利用到跨国航运的企业都将面临风险。

至于事件冲击一系列资产的具体方式和强度，还需将未来风险掰开来看——

和委内瑞拉有何不同？

在对伊实施“大规模zhan斗行动”后，根据周日(3月1日)老特的最新表态，此次jun事计划可能持续四周左右，或者时间更短。

从阿曼俯瞰霍尔木兹海峡 来源：法新社

由此可见，中东地区冲突外溢、升级的风险相比委内瑞拉行动时大得多。而波斯湾口附近已有多艘船只遭袭，加剧了市场对供需趋紧的担忧。

另外，和中东产石油种类不同，重质原油占据委内瑞拉石油产量中的绝大部分。尽管储量十分丰富，但特殊而复杂的提炼手段使其开采过程颇具挑战性。

因此只有具备发达精炼技术的开采商才能从相关产品中获利。而且原先委内瑞拉的日均产量只有80万桶，远低于上世纪九十年代350万桶的产量峰值。

如果说委内瑞拉代表的是一个“微不足道”的产油故事，那么霍尔木兹海峡就是全球石油海运的咽喉。

数据公司Kpler的统计显示，去年约有日均1300万桶原油途径霍尔木兹海峡，占据全球海运原油流量的31%。

流经霍尔木兹的石油分布 来源：金融时报、美国能源信息署

所以除了闪击行动外，如果美方要在伊朗境内染指更多事项，那么市场反应就有可能相当糟糕。投资者担心的，是更广泛地区陷入jun事冲突的局面，以及更长时间的油运中断。

油价上涨会有多狠？

在2025年出版的地缘Z治畅销书《瓶颈点》中提出“战略咽喉”概念的作者爱德华·费什曼表示，能源市场未来走向有两种可能：

1、作为全球最重要的海上咽喉要道，如果霍尔木兹海峡发生任何重大且长时间的中断，全球油价将面临“重大冲击”——

这种情况可能促使欧、美两地的基准原油期货飙升突破100美元！天然气市场也会受到波及，进而提升欧元区等主要西方发达经济体的通胀压力。

2、海峡不会完全关闭，而是伊朗自身的石油销售被切断——

费什曼认为这种局面更有可能发生，将会造成油价来到80美元；同时冲击也会因其他产油国增加产量而进一步缓和。

根据国际能源署数据，伊朗1月日产原油345万桶，不到全球供应的3%。而若油价波动在10美元/桶以内，就不会影响各国通胀和经济形势。

OPEC+能否弥补供应损失？

为弥补地区冲突造成的潜在供应缺失，OPEC+周末期间表示将在4月每天增加20.6万桶产量。

这一数字不及市场预期，也是该集团在面对地缘危机所造成的原油短缺风险，以及长期供应过剩担忧之间的慎重权衡。

另有市场分析指出，目前OPEC+几乎没有剩余产能来增加供应。

原本认为还有增产空间的，就只有沙特和阿联酋两个国家。但沙特数周来已在为潜在的军事威胁加大产出，而阿联酋近日也被牵连到战火当中。

再加上地区冲突向其他成员国蔓延的风险无法排除，增产兑现前景将高度存疑。

注：OPEC+的8个成员国在去年4-12月间将产量配额提高约290万桶/日(相当于全球需求的3%)，以弥补之前的减产缺口。但因供需出现季节性疲软，该组织在今年头3个月暂停了增产步伐。

布伦特原油走势分析(Brent)

布油周初成功回踩年内初始升势上轨后放飞涨势，加速刷新一年多高点。

Brent Daily 来源：FXTM富拓MT4平台

更大图景来看，市场先后突破持续半年和长达两年的两道下降趋势上轨，渐次打开反攻局面。

如果当前站稳去年6月高点77.80，即可完成月线级别的长期双底形态。随后料24年10月高点80.90和去年高点81.75一带相对抛压密集。

回撤风险来看，固守77.80仍是市场向上的信心保障；但若回撤至原先升势通道内部，并跌穿2020-2022年涨势的50%回撤位75.15，多方就需更长时间进行蓄势。

如果去年7月高点72.80依然不保，亦即封闭周线缺口，市场方向将迎来一次重判。

另需留意RSI指标长期以来首次深度探入超买区，但并不建议在拉升阶段逆势猜顶，预计在拐头跌破超买线才会开辟更大调整空间。