停火之后油价还比战前高40%，这件事很多人没有真正想清楚

看到很多人昨天看着行情全线涨，开始说"宏观风险解除了"。

我想讲一个他们可能没有注意的数字：

WTI原油昨天跌到$92，跌了18%。

但战争开打之前，2月27号，油价是$67。

现在是$92，还是比战前高37%。

这37%的差距还压在那里，没有消失。

为什么这个很重要：

油价高→能源成本高→通胀压力持续→美联储降息空间有限→美元和实际利率不会真正松下来→黄金的向上空间还是受压。

停火让市场把最极端的尾部风险定价去掉了，但没有让结构性问题消失。

更细一点：霍尔木兹港口今天才刚开始"有限度通行"，187艘积压的油轮要清完需要时间。Ras Laffan这个全球最大的LNG出口设施，被打掉了17%的产能，修复时间预计三到五年。

我现在怎么看：

今天伊斯兰堡谈判开始，这才是真正决定方向的。如果两周内谈出实质框架，油价才有可能回到$70-80区间，那时候通胀压力真正减轻，美联储才有空间转向，黄金才能无压力地往$5000走。

今晚FOMC纪要出来，看3月会议里联储的讨论口径，是另一个信号。

现在这个位置，我不急着追多，也不想做空。等两个信号都给了答案再说。

停火之后你们对黄金的看法有变吗？这波你准备追还是观望？