PPI 0.5%，市場預期1.1%——今天這個數字想了一件事

今天PPI數據出來，0.5%。

市場預期是1.1%。

差了一半。

這個數字為什麼重要。我來解釋一下：

這六週大家最擔心的邏輯是：伊朗戰爭→油價漲→生產成本漲→PPI漲→CPI漲→美聯儲被迫加息→美元更強→黃金繼續承壓。

結果PPI只漲了0.5%，說明這條傳導鏈在生產端就已經斷掉了一截。

油價漲，但廠商暫時吸收了成本，沒有完全轉嫁給消費者。

這個邏輯一鬆動，整個美元強勢的基礎就沒那麼紮實了。

市場今天的反應：

EUR/USD漲到1.1770，連漲第8天。美元連跌第7天。降息概率從21%反彈回29%。

HSBC直接說：我們不打算押注更強的美元。

我現在怎麼看：

我一直覺得這輪美元強勢更多是地緣情緒驅動的，不是基本面的全面好轉。

今天PPI給了那個判斷第一個硬數據支撐。

4月21日停火到期，第二輪談判可能本週內就重啟。如果談判有進展，油價繼續往下，下個月PPI可能更低，降息預期會繼續回升，美元繼續走弱。