非農就業大考前夕 看空力量主導美債市場

周五即將公佈的美國關鍵就業數據可能會進一步強化市場對於聯儲會加息的預期。

近期，美國債券市場一直由看空力量主導。油價上漲以及通膨持續高於目標水平，推動基準國債殖利率大幅攀升，並促使交易員加大對最快今年加息的押注。儘管隨著美伊有望達成停戰協議，市場情緒有所改善，但交易員整體仍保持防禦姿態。

美國10年期國債殖利率已從兩周前接近4.69%的高點回落至4.5%以下，但仍明顯高於今年早些時候觸及的低點。

美國銀行策略師在最新一期周報中寫道：「市場倉位仍然偏向做空。」他們補充稱，「即使動能不如之前明確」，但倉位應仍偏向殖利率上行。

在此背景下，周五將公佈美國非農就業數據，預計5月就業人數將出現穩健成長，失業率將維持在4.3%不變。如果數據強於預期，可能進一步增強對當前空頭頭寸的信心。如果數據弱於預期，則可能引發短期回補，從而為債市上漲增添動力。