【FXTM富拓】央行周的压轴戏，会否上演“西班牙Vs佛得角”式冷门？

一边倒的坚定信念

英国央行北京时间今晚19:00将结束本月议息会议，为这一整周的央行例会大戏收尾。

近日接受路透社采访的65位经济学家一致认定，该行将维持利率不变。

上周一组宏观数据显示，英国经济在4月萎缩了0.1%，而英国工业联合会预测失业率将达到11年来的最高点5.5%。

另外央行稍早判断，通胀可能在今年稍晚提升至3.5%，对家庭收入构成挤压，但引发工资和物价螺旋上升的风险较小。这样的环境很可能让央行至少在本月采取观望姿态。

极端一边倒的预测很容易联想到世界杯上的西班牙对阵佛得角的比赛。

由于两者实力悬殊，大量彩民都看好西班牙队的获胜前景，但最终赛果是0-0平局。

Polymarket平台上因此有账户晒出了押注西班牙获胜而损失近百万美元的惊人记录。

本场赛果押注的“赢家”和“输家” 来源：CoinDesk

那么英国央行是否也会重演这样的冷门？以下来看——

美伊协议缓和通胀

市场对今晚英国央行加息风险的认可度本已极低，上周末美伊第一阶段停战协议的达成，又将概率指针推向了通胀压力缓解这一侧。

目前利率市场的7月加息概率定价也降至不到1/4，今年仅加息一次，之前通胀呼声最高时有三次。

路透调查：英国央行利率预期 来源：路透社、LSEG

协议细节披露后数小时，航运业做出迅速反应。阿曼湾的空载超级油轮数量，也就是所谓的“待命运力”已从本月初的36艘激增至60艘。

一旦霍尔木兹海峡的顺利疏通，无疑将缓解包括LNG天然气在内的英国燃料供应压力。

但是中东局势的谜题也只有靠时间来解开。毕竟在今年3月，大部分市场观点都认为，美军对伊行动将是“速战速决”的版本。

鉴于局势的不确定，眼下多数船东仍持观望态度，等待协议正式签署，以及国际保险条款和运费溢价的更新。

不会因5月数据放松警惕

周三(6月17日)最新公布的通胀数据显示，英国5月CPI年增2.8%，低于市场预计的+3.0%。

市场原本认为，4月同为2.8%的通胀水平是当地能源价格上限调整的“一次性”影响，但5月数据仍“意外”守在这一13个月来的最低水平。

英国通胀VS央行基准利率 来源：英国央行、英国统计局

不过英国央行多半不会对潜在的通胀压力掉以轻心。

英国通胀压力并不只是源于中东局势等外因，服务业的价格涨幅(通常被视为国内通胀压力的衡量指标)在5月仍升至3.7%，而且高于市场预期。

中东战争等因素导致英国通胀近来持续高于央行1月预测水平约1个百分点；而在过去5年的大部分时间里，通胀也要高于央行2%的目标。

英国央行在4月会后预测，今年底英国通胀率可能超过3.5%，在最不利的情景假设下，甚至可能在明年初突破6%！

投票是否会有鹰派意外？

除了利率决定这一焦点外，因为没有经济预测和行长新闻发布会等环节，本周会议的主要悬念在于：

有多少货币政策委员会(MPC)成员将加入首席经济学家皮尔(Huw Pill)的阵营——投票支持立即加息。

委员Megan Greene和皮尔分享着类似的观点，即从新冠疫情爆发以来，价格行为已发生了永久性变化，导致通胀结构持续上升。

Greene将有很大的可能建议加息；而另一位长期鹰派委员Catherine Mann也有尾随的可能。

如果最后的投票结果是7-2，那么市场还不会感到意外；但是6:3的结果就会促使市场做出鹰牌解读，进而促升英镑。

而另外四名委员，加上行长贝利的信念都是，自俄乌战争引爆能源危机以来，第二轮通胀风险已降低。新近的通胀数据似乎站在他们这一边。

即便如此，这其中的一两位成员仍有可能会说，“高通胀已持续太久，我不能冒失去信誉的风险。”

毕竟欧洲基准原油期货——布伦特原油在近日大幅回落后，仍远高于年初时大约60美元/桶的水准。

英镑美元(GBPUSD)走势分析

美联储新主席沃什令人震惊的鹰派姿态将英镑“打残”，5月下旬来的双底雏形彻底破灭。

不过汇价沉底，暗助自去年12月以来的中期三角的继续构筑。

GBPUSD D1 来源：FXTM富拓

浪形看，现有波段(三角D浪)正在接近形态底边，而央行大事件是再次引导市场扭转方向(构筑三角E浪)，还是一举击穿底边？行情演绎颇有看头。

央行决策影响方面——

英国央行会后声明和投票结构的鹰派倾向，根据强度不同，可依次接近去年5-7月头肩顶颈线、即5月28日回撤低点1.3365，以及2024年高点1.3430。

但如果原本鹰派的央行委员因中东局势变化而动摇立场，汇价将脱离上月低点1.3300。

在三角底边下方，去年4月上旬震荡高位1.3200，至去年上半年升势的38.2%回撤位1.3140(去年5月、8月低点)或将延缓汇价跌落。