6月12日。
SpaceX 完成史上最大规模 IPO。
860 亿美元。
全球都在看。
然后呢？
上市几天。
市值冲到将近 3 万亿美元。
所有人都在说，
这是下一个苹果。
下一个特斯拉。
"这次不一样。"
周一。
单日暴跌 16.4%。
市值蒸发 4000 亿美元。
一天。
全球上市公司史上第二大单日亏损。
消息出来的时候，
很多人第一反应是：
"怎么会？"
"没理由啊。"
"基本面没变吧？"
但有一句话，早就写好了答案。
分析师说：
"IPO 初期看好的资金，已经全部进场了。
买盘耗尽了。"
听懂这句话了吗？
不是公司变差了。
是买的人，已经没有了。
接盘侠，用完了。
这件事每隔几年就会发生一次。
换个名字，换个故事，换个赛道。
互联网泡沫。
新能源。
元宇宙。
现在是太空 + AI。
每次故事都很动听。
每次逻辑都说得通。
每次都有人说，
"这次不一样。"
但市场有一条铁律：
叙事的价格，比叙事本身涨得快。
SpaceX 的 AI 业务去年亏了 64 亿美元。
Grok 打不过 ChatGPT，打不过 Gemini，打不过 Claude。
但市销率，超过一百倍。
钱不是买公司的。
是买故事的。
故事没变。
但讲故事的人，讲累了。
新的听众，没有了。
价格，就该回头了。
你有没有那种感觉——
一个东西，越涨越想买。
涨得越猛，越觉得不能错过。
越觉得不能错过，越容易在最高点进场。
这不是你的错。
这是人类的本能。
但本能，在市场里很贵。
有一个问题，
每次进场前可以问自己：
"我是因为逻辑买，还是因为它涨了才买？"
两个答案，结果差很远。
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