Harga emas mencapai level tertinggi baru sejak Juni, di atas $4.550 karena meredanya spekulasi kenaikan suku bunga Fed melemahkan USD

• Emas kembali menguat karena USD berada di dekat level terendah tiga bulan di tengah meredanya spekulasi kenaikan suku bunga Fed.
• Risiko inflasi yang timbul dari harga minyak yang lebih tinggi mendukung imbal hasil obligasi AS, yang dapat membantu membatasi kerugian USD.
• Ketegangan antara AS dan Iran membuat premi risiko geopolitik tetap berlaku dan memerlukan kehati-hatian bagi para pelaku pasar yang bearish terhadap USD.

Emas (XAU/USD) mempertahankan kenaikan moderat di dekat level tertingginya sejak awal Juni, yang dicapai pada Jumat lalu, dan diperdagangkan sedikit di atas $4.550 menjelang sesi Eropa. Komoditas ini berupaya membangun momentum terobosan di atas Rata-Rata Pergerakan Sederhana (SMA) 200 hari yang signifikan secara teknis di tengah melemahnya Dolar AS. Para pedagang mengurangi taruhan mereka pada kenaikan suku bunga segera oleh Federal Reserve (Fed) setelah data inflasi AS terbaru yang dirilis pekan lalu menandakan tanda-tanda pendinginan tekanan harga. Hal ini membuat USD tetap tertekan di dekat level terendahnya dalam lebih dari tiga bulan, yang dicapai pada hari Kamis, dan dipandang sebagai faktor kunci yang mendukung logam mulia yang tidak memberikan imbal hasil.

Namun, para investor tetap khawatir tentang risiko inflasi yang berasal dari harga minyak yang lebih tinggi, yang diperkuat oleh kebuntuan AS-Iran atas Selat Hormuz. Selain itu, kelompok militan Houthi Yaman yang didukung Iran mengklaim telah menargetkan delapan kapal tanker minyak sejak mendeklarasikan blokade maritim terhadap pelayaran Saudi pada akhir Juli, meningkatkan risiko konflik regional yang lebih luas dan mendorong harga minyak ke level tertinggi tiga minggu pada hari Kamis. Hal ini, sebagian besar, menutupi rencana Departemen Keuangan AS untuk menggandakan ukuran beberapa operasi pembelian kembali utang jangka panjang dan tetap mendukung imbal hasil obligasi AS yang tinggi.

Sementara itu, risalah rapat FOMC tanggal 28-29 Juli, yang dirilis pada hari Rabu, mengungkapkan bahwa para pejabat Fed mengindikasikan perlunya menaikkan suku bunga segera kecuali ada kemajuan lebih lanjut dalam menurunkan inflasi. Selain itu, alat FedWatch dari CME Group menunjukkan bahwa investor masih memperkirakan sekitar 68% kemungkinan bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman setidaknya sekali hingga akhir tahun. Hal ini, bersama dengan ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut, dapat membantu membatasi kerugian yang lebih dalam bagi dolar AS sebagai aset safe-haven dan menahan para trader bullish untuk mengambil posisi guna mengantisipasi kenaikan harga emas lebih lanjut.

Dalam perkembangan terbaru seputar krisis Timur Tengah, Presiden Donald Trump mengatakan pada hari Rabu bahwa AS akan meluncurkan "operasi ekonomi paling menghancurkan" terhadap Iran. Lebih lanjut, Trump mengancam akan menjatuhkan sanksi berat kepada negara mana pun yang membantu Teheran menghindari sanksi atau berbisnis dengan Iran. Ditambah lagi, Wakil Presiden JD Vance mengatakan bahwa tekanan ekonomi adalah alat yang paling efektif melawan Iran. Hal ini membuat premi risiko geopolitik tetap berlaku, mendukung munculnya pembelian USD pada level yang lebih rendah, yang pada gilirannya dapat menekan harga emas.