【Wisuno斯瑞行情拆解局】特朗普要求利率降至1%以下，美联储为何反而加息？

当地时间周三，美国总统特朗普再次敦促美联储大幅降息，甚至提出将利率降至1%或更低。而就在几个小时前，由特朗普选定的美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）主持的联邦公开市场委员会（FOMC）刚刚作出决定：将基准利率上调25个基点，至3.75%—4%的目标区间。

这是美联储自2023年以来首次加息。更值得关注的是，这次决定获得了FOMC一致通过。一边是特朗普要求“快速降息”，另一边却是美联储选择加息。

这场政策分歧，正在重新成为市场焦点。

特朗普：利率应该降至1%或更低

美联储公布利率决定后，特朗普很快在Truth Social上再次发声。他表示，美国拥有全球最强的信用，而且当前经济正在吸引大量新投资，因此：美国利率应该降至1%或更低。特朗普同时敦促美联储：“降低美利坚合众国的利率，而且要快。”

在特朗普看来，更低的借贷成本能够进一步推动美国经济和投资。除了利率问题，特朗普还再次将矛头指向美国长期存在的贸易逆差。他声称，如果美国停止与所有对美贸易顺差的国家进行贸易，美国每年至少可以获得1.5万亿美元。特朗普认为，“逆差”本质上意味着“损失”，美国长期承担全球贸易成本的局面无法继续。

不过，事实核查机构此前已经指出，特朗普关于美国第二任期可能吸引20万亿美元甚至更多投资的相关说法存在错误。

美联储为什么选择加息？

与特朗普的降息诉求不同，美联储给出的核心理由非常明确：通胀仍然居高不下。沃什在新闻发布会上表示，当前物价压力仍高于美联储2%的通胀目标。

最新经济预测也显示，绝大多数官员预计未来可能还会再次加息一次。

这意味着，在美联储看来，当前首要考虑的仍然是通胀风险，而不是单纯降低融资成本。当记者进一步询问沃什是否有什么话想对特朗普说时，他只是轻笑了一声，并表示：“关于与总统的讨论，我没有什么可以告诉你的。”

沃什没有直接回应特朗普，也没有在发布会上讨论政治因素。但实际行动已经非常明确——这一次，他支持了加息。

特朗普与沃什的“默契”出现裂痕？

这一结果也让沃什的处境变得更加微妙。沃什是特朗普亲自选定的美联储主席。在今年6月和7月的FOMC会议上，特朗普曾将美联储维持利率不变归咎于其他投票者，并认为其中存在政治因素。但这一次，沃什本人参与并支持了加息。

与此同时，特朗普仍然表示：“我仍然对美联储主席沃什充满信心。”他还称，希望沃什保持独立，并认为美国应该拥有全球最低水平的利率。

表面上看，双方仍然维持着一定程度的“休战”。但在最核心的利率问题上，分歧已经变得越来越明显。

美联储独立性，再次成为焦点

特朗普与美联储的矛盾并不是从沃什开始的。此前，特朗普曾多次批评前任美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell），尤其是在利率政策方面。鲍威尔则始终强调，美联储的利率决定应当基于经济数据，而不是政治因素。

今年1月特朗普最终选择沃什担任美联储主席后，白宫对美联储的公开施压一度有所减少。白宫方面周三也强调，特朗普“绝对”相信美联储的独立性。

但与此同时，白宫发言人也表示，总统拥有公开表达意见的权利。这也意味着：特朗普与美联储之间的政策分歧，并没有真正消失。而周三这次一致通过的加息决定，无疑让这种分歧再次浮出水面。

特朗普还有哪些施压方式？

如果特朗普继续对利率政策不满，他手中的施压工具并不只有公开喊话。此前，美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）就曾成为特朗普施压的对象。此外，特朗普政府此前还曾对鲍威尔展开调查，之后暂时暂停。

与此同时，一项针对硅谷银行倒闭事件的调查仍受到关注。由于该事件涉及美联储监管体系，一些分析人士认为，相关调查可能进一步影响美联储内部人事安排。

如果特朗普最终采取更进一步的行动，美联储与白宫自沃什上任以来形成的“休战”状态，也可能被打破。

降息还是控通胀？

这场争议的核心，其实仍然是一个问题：面对通胀压力，美联储究竟应该优先控制物价，还是通过降低利率进一步刺激经济？

特朗普希望更低的利率，以降低融资成本、推动投资和经济增长。而美联储目前更关注的是通胀仍高于目标水平。两种政策思路的碰撞，正在让市场重新关注美元、黄金、美债收益率以及未来利率路径。

更值得观察的是：特朗普与沃什之间的“休战”，还能维持多久？

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