黄金 H2：在又一次反弹失败后，SSL（卖方流动性区域）能否守住？

#XAU/USD#

黄金的反弹在最近的 FVG（价格失衡区）处停滞，价格回落至标记的 SSL 区域附近。

多头还有机会守住低点。但若要向 POC（成交量分布峰值）回升，仅靠支撑位的短暂反应是不够的。

市场结构——反弹并未改变趋势

在出现标记的 MSS（市场结构转变）和下行方向的 BOS（结构突破）之后，图表仍维持看跌序列。

向 4,060 附近的 OB（订单块）回升的尝试宣告失败，随后卖方将价格推至成交量分布 POC 下方，并进入 SSL 区域。

最近的一次反弹触及了下方的 FVG，随后动能耗尽。目前黄金交投于 3,885 附近，刚好位于标记的流动性区域上方。

这意味着当前的结构依然看跌。多头虽然打断了跌势，但尚未夺回维持反弹所需的关键阻力位。

接下来的考验是：在多头开始打破“高点不断降低”的序列时，低点能否守住。

关键区域——反弹需分阶段进行

区域边界基于当前图表进行估算。

• 3,855–3,873 —— 标记的 SSL 区域，也是预期反弹的基础。价格目前再次接近其上边界。

• 3,914–3,941 —— 下方的 FVG，这是第一个需要重点收复的区域。近期的反弹已对该区域进行了测试。

• 3,986 附近 —— 更新后的 POC 参考点，也是预期路径中的首个主要上行目标。

• 4,006–4,033 —— 上方的 FVG，位于 POC 和上方的 OB 之间。

• 4,060 附近 —— 标记的 OB；若中间的阻力位被收复，此处可作为进一步上行的参考目标。

主要情景——守住 SSL，随后收复下方的 FVG

图中的白色预期路径显示：价格先在 SSL 区域再次获得支撑，随后展开反弹，经历回调，最终向 POC 区域延伸。若要实现这一情境，首先需观察买方能否拒绝更低的价格，并收复此前曾短暂跌破的支撑位。

接下来的步骤是：价格向上突破最近一次反弹的高点，随后形成一个高于前一低点（higher low）的低点，且该低点需保持在已守住的底部区域之上。

若能收复 3,914–3,941 区间，并经受住随后的回测考验，这将为“复苏势头正在增强”提供更有力的证据。

如果买方完成了上述步骤，关注重点将转向 3,986 附近的 POC（成交量峰值/控制点）。

图表上标示的具体路径仅供参考。价格即便在未回测 SSL（卖方流动性区域）底部的情况下实现复苏，买方仍需证明其在突破阻力位后具备持续的后续动能。

延伸情境——收复 POC 开启下一阶段测试

蓝色箭头指向了价格进一步上行至 4,060 的可能性。

这种延伸走势需要更多的确认信号。

若价格能在 3,986 上方实现持续的 H2（2小时周期）收盘，并成功完成回测，复苏态势将得到巩固。届时，买方将面临位于 4,006–4,033 区间的上方 FVG（价格失衡/缺口区域）。

只有在克服这一区域后，4,060 附近的 OB（订单块）才会成为更具参考意义的上行目标。

若在 POC 或上方 FVG 处遭遇拒绝（受阻回落），可能会再次形成一个“更低的高点”（lower high）。仅触及这些区域，并不足以构成更大范围的看涨反转。

看跌的另一种可能——底部失守

如果反弹持续受阻于下方 FVG 之下，卖方将保持当前的结构性优势。

若价格再次形成“更低的高点”，随后跌破反弹过程中的支撑位，SSL 区域将再次承受压力。

若价格在 3,855 左右出现 H2 收盘价跌破，且随后未能收复该位置，那么基于当前底部的复苏形态即告失效。

若价格仅在区域下方留下短暂的影线（wick），随后迅速强力收复，则其性质与“持续在区域下方运行”截然不同，需另作评估。

本图表未标示更深位置的水平支撑，因此若价格进一步下行，则需要重新构建技术分析框架。

该形态背后的启示

对某一区域的反复测试，既不能自动证明该区域稳固，也不能保证它一定会发生突破。更具参考价值的证据在于行情在每次“反应”之后的表现：买方能否夺回阻力位并守住更高的低点（higher lows），还是卖方会持续施压，导致高点不断下移（lower highs）？

POC（成交量峰值）标示了所选区间内成交量最集中的位置。它仅提供市场背景参考，并不保证价格一定会回归至该水平。

我接下来的关注重点：

价格在 3,855–3,873 一带的反应、后续反弹的力度，以及买方能否收复 3,914–3,941 区域。

这一底部能否支撑起结构性的真正复苏？还是说阻力位将持续压制，导致下行趋势延续？