大华银行：新西兰联储有望继续收紧货币政策； ① 大华银行认为，虽然新西兰联储在7月利率决议上维持官方现金利率在0.25%和贷款融资计划不变，但同意在7月23日之前停止根据大规模资产购买方案进行更多的资产购买，从而降低目前刺激货币环境的水平；仅在三个月前，新西兰联储依然强调“必要时准备下调现金利率”，目前不仅利率前景发生了逆转，而且新西兰联储已经实施了第一次类似紧缩的政策，有关实现目标将需要“相当长的时间和耐心”的评论也被放弃了； ② 总的来说，与此同时发布的媒体消息比预期更为鹰派，明确地将其最新举措描述为减少货币刺激，并指出现在可以降低刺激水平，以最大限度地降低超过其通胀和就业规定的风险；新西兰联储对上调现金利率时机的评论含糊其词，并不罕见，通常情况下，当新西兰联储放松或收紧货币政策时，往往专注于解释其最新决定，而不是暗示接下来可能会发生什么，但考虑到该联储的态度发生如此巨大的变化，目前掉期市场的定价显示，未来三个月新西兰联储将收紧19个基点，未来六个月将收紧38个基点