美债收益率=通胀预期 + 真实增长，要么市场预期通胀回落，要么市场预期增长放缓，要么就是技术原因。比如全球高质量抵押物缺乏，机构不计价格买入，推高价格，压低收益率。再比如美国财政货币双QE，压低了美债收益率。还有可能是卖空美债的交易太拥挤了，被轧空，推高了价格，压低了收益率。