7.8黄金（现价4115附近） 今日行情冲高回落，高位承压回调，早盘短暂试探4137之后持续下行，最低触及4096，整体属于前期大涨后的获利回吐，短期多头节奏放缓，进入震荡调整阶段，中期反弹趋势暂时没有反转。 行情变动核心原因 短期回调主因：美元指数小幅回升，10年期美债收益率再度走高，市场重新担忧美国通胀粘性，降息预期降温；前期金价自3940反弹上来，积累大量多头筹码，高位集中止盈离场，打压金价回落。 支撑因素没有消失：上月非农数据走弱，市场中长期依旧押注美联储下半年降息；全球央行持续购金，4090‑4100区间实物买盘承接较强，深度下跌空间有限。 资金观望情绪浓厚：今晚凌晨公布美联储议息会

（现价4138附近） 今日行情冲高回落，进入反弹后的回调整理阶段。前几日借着非农疲软走出一波强势反弹，昨日冲击4200关口承压回落，今天继续小幅下行，多头短期动能减弱，整体进入高位震荡洗盘，中期下跌趋势只是阶段性修复，并未完全反转。 行情核心逻辑 短期回调诱因：美元指数小幅反弹，美债收益率保持高位，市场重新担忧美联储官员释放鹰派言论；金价上涨之后大量多头获利了结，抛压增加，上涨势头放缓。 支撑因素：6月非农数据走弱，加息预期下降，限制深度下跌；全球央行持续购金，4100关口承接力度较强，很难再次开启暴跌行情。 市场现状：大家等待本周美联储会议纪要，资金观望情绪加重，多空来回博弈，区间震荡成为短

7.3黄金（现价4178） 今天整体多头延续走强，隔夜非农大幅利空美元，金价直接大涨突破4100关口；日内亚盘小幅回踩蓄力后继续冲高，最高摸到4195，全程低点不断抬高，短线修复行情彻底打开。 行情大涨核心原因 非农数据爆冷是最大推手 美国6月新增就业仅5.7万人，远低于市场预期，劳动力市场明显走弱，市场直接下调美联储年内加息概率，9月加息预期大幅缩水，美元和美债收益率同步下跌，持有黄金的机会成本下降，大量资金进场买多，空头集中平仓助推拉升。 前期深度超跌，反弹需求集中释放 前半个月金价从4300一路砸到3940低位，空头获利盘堆积，一旦宏观风向转好，积压的抄底资金集中入场，反弹力度极强。 双

7.1黄金（现价3983） 昨天大跌跌破4000关口，今天全天低位来回磨，小幅反弹完全拉不起来，只是跌多了短暂歇一歇，大空头趋势没变，修复之后还容易再走低。 行情涨跌直白原因 压制金价核心因素没变 美国就业数据表现偏强，10年期美债收益率走高，市场押注9月存在加息可能。黄金没有利息，资金更愿意持有美债，只要小幅反弹就有前期套牢盘卖出压价，上涨阻力很重。 今天小幅止跌的两点缓冲 一是连续多日暴跌，盘面严重超卖，短线有空头获利平仓带来小幅回弹；二是各国央行持续囤金，3960附近有实物买盘托底，很难出现无节制大跌。 资金观望情绪浓 今晚ADP小非农、明天非农数据要落地，叠加美国独立日假期资金提前减仓

6.30黄金（现价3963） 今日整体单边跳水、彻底走弱，早盘小幅冲高4014之后持续砸盘，直接跌破4000关口，最低摸到3941，日内跌幅超1.2%，反弹完全无力，空头完全控盘。 为啥今天大跌 核心利空不变：美联储加息预期居高不下，9月加息概率超63%，美元站稳101上方、美债收益率走高，黄金没有利息，资金持续往外跑。 关口破位引发踩踏：4000是关键心理支撑，跌破后大量止损单自动卖出，加速下行；上半年收尾机构调仓，进一步加大抛压。 避险完全失效：中东局势缓和，没有避险资金托底；资金全都跑去美股科技板块，黄金缺少买盘承接。 唯一缓冲：各国央行长期持续囤金，跌到3940附近有少量低位买盘，暂时

6.26黄金（现价4030附近） 今天属于大跌后的小幅修复震荡，昨天砸破4000最低摸到3960，今天小幅回弹站上4000，但上涨没后劲，只是短线超跌回血，大趋势依旧空头。 涨跌直白原因 核心压制没变：上周PCE通胀数据偏高，美联储官员态度偏硬，年内加息预期没完全消失，美债、美元高位稳住，黄金无息资产持续承压，大方向还是往下走。 短线反弹理由：连续暴跌后盘面超卖，低位有抄底资金+空头平仓，带动小幅回升；中东零星冲突提供一点点避险托底。 关键提醒：这次反弹只是修复，不是反转，上方套牢盘很重，涨一点就容易遭抛压打压。 关键价位 压力：4040-4050（第一道坎）、4075-4080（强压力区）

6.24黄金（现价4077） 今天全天单边走弱，早盘快速跳水刷新低位，小幅回弹完全没有力度，整体空头主导，反弹就是做空机会。 行情下跌原因 美联储偏鹰预期压死金价：市场认定今年不降息、存在加息可能，美元和美债收益率持续走高，黄金没有利息，资金不断撤离黄金跑去持有美债。 避险支撑消失：中东和谈持续缓和，地缘冲突带来的买盘全部退场，缺少上涨动力。 股市集体跳水，投资者抛售黄金换取现金补仓，加剧金价下跌；多家投行下调金价预期，加重市场看空情绪。  唯一托底：各国央行长线持续囤金，大跌不会无底线走弱，低位会有少量承接。 关键价位 压力：4110-4130（日内第一道压力，反弹到这容易回落）、