市场对美联储10月继续加息的预期已经明显下降，但黄金仍然回落至4140美元下方，美元指数则升至102.2附近。 原因在于，目前影响黄金的不只是美联储政策，还有强势美元、高位美债收益率，以及欧洲不断升温的财政与政治风险。 📰 今日五个新闻重点 1️⃣ 黄金跌破4140美元 现货黄金在短暂反弹后重新回落，一度跌至4120美元附近。虽然短期加息预期下降，但强美元和高收益率继续限制金价表现。 短线需要关注4100美元能否形成支撑，以及4140–4165美元能否重新突破。 2️⃣ 美元升至18个月高位 美元指数升至102.2附近，并一度触及18个月高位。 即使美国就业数据有所降温，高企的美债收益率及其

美国9月非农就业仅增加2.9万人，远低于市场预期的9万人；失业率则由4.1%升至4.2%，工资增速也出现放缓。 就业数据公布后，市场对美联储10月继续加息的预期明显下降。黄金在新一周开盘走高，12月黄金期货升至4186美元附近，但金价能否真正站上4200美元，仍要看美债收益率及本周美联储会议纪要。 📰 本周五个新闻重点 1️⃣ 美国非农大幅低于预期 美国9月新增非农就业仅2.9万人，7月和8月数据也合计下修6万人，显示招聘活动正在降温。 疲软的就业数据通常会压低加息预期，并为黄金提供支撑。 2️⃣ 黄金反弹，但4200美元仍是关键 弱非农公布后，黄金一度重新突破4200美元，但未能守住涨幅。

美国通胀数据低于预期，市场对美联储10月加息的押注明显降温，但黄金并没有因此走强，反而回落至4152美元附近，9月累计跌幅达到约6.6%。 为什么通胀降温，黄金还是涨不起来？ 关键原因在于：美国经济仍有韧性，消费支出强劲，加上长期美债收益率维持高位，继续提高持有黄金的机会成本。 📰 今日五个新闻重点 1️⃣ 黄金9月下跌约6.6% 黄金刚刚经历明显回调，并以4150美元附近进入10月。虽然短期加息预期降温，但目前的反弹力量仍然有限，4150美元能否守稳成为短线焦点。 2️⃣ 美国核心PCE低于预期 美国8月核心PCE月率仅上涨0.2%，年率维持在3.0%，均低于市场预期。 数据公布后，市场对

新一周刚开始，黄金便遭遇明显抛售。 现货黄金一度下跌约1.5%，回落至4224美元附近。油价反弹、美债收益率维持高位，加上市场提高对美联储再次加息的预期，正在对黄金形成三重压力。 而本周，美国核心PCE、JOLTS、ADP与非农就业报告将接连公布，黄金、美元、美债及美股可能迎来新一轮方向选择。 📰 本周五大市场重点 1️⃣ 黄金跌至4224美元附近 油价与美债收益率同时走高，令市场重新担忧通胀。交易员预计美联储10月加息的概率约为66%，强美元和高利率继续削弱黄金吸引力。 2️⃣ 美联储最关注的通胀数据来了 星期三公布的核心PCE，是美联储判断通胀趋势的重要指标。此前核心PCE年率为3.3%

黄金延续弱势，最新价格回落至4282美元附近。美元走强、美债收益率持续上升，加上市场提高对美联储再次加息的预期，正在对金价形成明显压力。 目前黄金面对的核心问题，已经不是避险需求是否存在，而是避险买盘能否抵消高利率与强美元带来的压力。 📰 今日五个新闻重点 1️⃣ 黄金跌破4300美元 现货黄金一度回落至4282美元附近。美联储进一步收紧政策的预期持续升温，使不产生利息的黄金吸引力下降。若后续数据继续显示美国经济强劲，黄金短线仍可能承压。 2️⃣ 美元逼近两个月高位 美国制造业PMI强于预期，重新引发市场对通胀的担忧，美元指数升至101.1附近。欧元兑美元则回落至1.1378附近，创两个月低

黄金继续维持弱势，最新价格回落至4336美元附近。虽然中东局势仍为金价提供一定避险支撑，但美元走强、美债收益率维持高位，以及美联储进一步加息的预期，正在限制黄金反弹。 目前市场真正关注的，是黄金能否在近期低位企稳，以及今晚欧美PMI公布后，美元和利率预期会不会再次发生变化。 📰 今日五个新闻重点 1️⃣ 黄金连续承压 黄金已连续两个交易日回落。市场对美联储维持高利率、甚至进一步加息的预期升温，提高了持有黄金的机会成本。 2️⃣ 美元逼近两个月高位 美元指数维持在100.56附近，欧元兑美元则徘徊在两个月低位附近。美元走强通常会对以美元计价的黄金形成压力。 3️⃣ 美联储官员继续释放偏鹰信号

国际油价在连续下跌4个交易日后出现反弹，布伦特原油重新站上100美元。 市场正在同时交易两种相反预期： 🕊️ 美国与伊朗可能在联合国大会期间接触，令投资者期待中东局势降温 🛢️ 沙特增加霍尔木兹海峡的原油运输，供应中断忧虑有所缓解 ⚠️ 胡塞武装袭击及利比亚油田减产，又为油价提供短线支撑 因此，目前油价的上涨更像连续下跌后的短线修复。美伊谈判是否取得实际进展，可能决定下一步方向。 美股方面，油价与美债收益率此前回落，推动科技股强势反弹： 📈 纳斯达克指数上涨约2.26%，创历史收盘新高 📈 标普500指数上涨约1.49% 💻 AI及芯片板块重新成为资金焦点 黄金则回落至4347美元附

本周市场在谨慎中开局。 随着中美元首会晤临近，人民币一度升至6.6957附近，创三年半以来新高。市场预计，贸易、关税、人工智能、供应链及中东局势将成为本次会晤的重要议题。 与此同时，黄金继续在高位震荡，维持在4360–4380美元附近；美元指数则保持在100.25附近。 目前黄金正受到两股力量拉扯： 🟡 美伊紧张局势及胡塞武装相关风险，为黄金提供避险支撑 💵 美联储加息及进一步收紧政策的预期，则限制黄金上涨空间 原油方面，随着沙特石油供应逐步恢复，市场对供应中断的担忧有所缓解，国际油价一度下跌约2%。不过，中东局势仍不稳定，油价短线波动可能继续放大。 📌 今日重点关注（GMT+8） 🇨

经历美联储与日本央行接连加息后，本周市场将进入政策消化期。 投资者除了关注全球PMI、美国就业及耐用品订单，还将聚焦9月24日的中美元首会晤。贸易、关税及科技领域的相关消息，都可能影响人民币、中概股、黄金与全球股市。 中国最新LPR已经公布，连续第16个月保持不变： 🇨🇳 一年期LPR维持在3.00% 🇨🇳 五年期以上LPR维持在3.50% 本周市场的另一条主线，是美联储官员的密集讲话。美联储刚完成三年多以来首次加息，市场正在判断年内是否还会继续收紧政策。 📌 本周重点关注（GMT+8） 🇺🇸 星期二 20:15｜美国ADP就业人数周度变化 22:05｜纽约联储主席威廉姆斯讲话

美联储正式加息25个基点，将联邦基金利率目标区间由3.50%–3.75%上调至3.75%–4.00%。 这是美联储自2023年7月以来首次加息，而且本次决议获得所有投票委员一致支持。 美联储主席凯文·沃什表示，目前美国通胀仍然过高，价格压力已经不只是暂时性的供应冲击，因此有必要进一步收紧货币政策。 最新利率预测显示，18名美联储官员中有16人预计，今年年底前至少还会再加息一次。市场目前预计年内再次加息的概率约为90%。 但特朗普的看法完全相反。 他在美联储加息后公开表示，美国利率应该降至1%或更低，并再次批评当前利率水平过高。不过，特朗普同时表示，他对沃什仍然有信心。 一个要继续加息控制通胀，

中东局势再次升级。 也门胡塞武装对沙特发动新一轮导弹及无人机袭击；与此同时，原定讨论重新开放霍尔木兹海峡的会谈被推迟，市场对原油供应中断的担忧进一步升温。 此前，沙特一条用于绕开霍尔木兹海峡的重要输油管道已经暂停运作。如果供应与运输继续受到影响，可能波及全球约4%至5%的原油供应。 受此影响，国际油价继续维持在100美元上方： 🛢️ 布伦特原油升至107美元附近 🛢️ WTI原油升至103美元附近 高油价再次推升通胀预期，美国10年期国债收益率突破5%，美元指数也升至99.60附近。 黄金则受到美元、债券收益率及加息预期的多重压力，一度跌至4302美元附近，创下约一个月低位。 📊 中国经

美国通胀数据公布后，市场对美联储本周加息的预期迅速升温。 美国8月核心CPI月率上涨0.3%，高于市场预期的0.2%。目前市场预计，美联储本周加息25个基点的概率已经升至约87%。 高盛也调整了原来的预测，转而预计美联储将在本周加息。 受加息预期影响，美元及美债收益率走强，黄金上周连续第三周收跌，累计下跌约1.8%。周一早盘，金价一度回落至4336美元附近，随后反弹至4350美元附近。 与此同时，中东局势再次升温，布伦特原油重新涨至107美元附近。 沙特一条用于绕开霍尔木兹海峡的重要输油管道受到袭击并暂停运作，进一步加剧市场对全球原油供应的担忧。油价持续处于高位，也可能令通胀更加难以降温。 �