当地时间周三，美国总统特朗普再次敦促美联储大幅降息，甚至提出将利率降至1%或更低。而就在几个小时前，由特朗普选定的美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）主持的联邦公开市场委员会（FOMC）刚刚作出决定：将基准利率上调25个基点，至3.75%—4%的目标区间。 这是美联储自2023年以来首次加息。更值得关注的是，这次决定获得了FOMC一致通过。一边是特朗普要求“快速降息”，另一边却是美联储选择加息。 这场政策分歧，正在重新成为市场焦点。 特朗普：利率应该降至1%或更低 美联储公布利率决定后，特朗普很快在Truth Social上再次发声。他表示，美国拥有全球最强的信用，而且当前经济正在吸

隔夜市场迎来重磅行情。美联储意外加息25个基点，将基准利率上调至3.75%—4%，美元指数快速走强，黄金一度下跌约100美元，白银、原油、欧美及纳指同步出现明显波动。 在美联储继续关注通胀的背景下，短线市场仍需警惕利率预期变化带来的资产价格波动。 黄金：冲高回落，短线偏弱 黄金昨日最高触及4367.9，随后受加息影响快速下挫，最低一度跌至4234.8，最终收于4263.2附近，日线留下较长上影线。 短线关注反弹后的压力： 4317附近做空，止损4324 目标：4282 → 4250 → 4234 若跌破4234，进一步关注：4212 → 4200 → 4192 → 4180 白银：冲高受阻，关

美联储本周的利率决议，市场似乎已经提前给出了答案。 截至周一下午，CME FedWatch显示，本周加息概率已超过92%。北京时间周四凌晨，FOMC将决定是否将联邦基金利率目标区间从目前的3.50%—3.75%上调25个基点。 与此同时，市场预计12月再次加息的概率也已超过75%。 但对市场而言，真正值得关注的已经不是“加不加息”，而是三个问题： 沃什能否获得FOMC多数支持？最终会有多少票反对？本次加息究竟是一次性行动，还是新一轮加息周期的开始？ 01｜市场已高度定价，加息可能只是“第一关” 前纽约联储主席比尔·杜德利表示，在市场已经如此充分定价的情况下，如果沃什最终选择不加息，将会令人震惊

昨日全球金融市场波动明显。美国长期国债收益率继续走高，叠加中东局势与原油供应端扰动，多类资产出现宽幅震荡。 今日市场重点关注美国ADP就业人数周度变动及纽约联储制造业指数，数据表现可能进一步影响美元、黄金以及美股走势。 黄金：冲高回落，下方4250附近关注支撑 黄金昨日早盘低开于4333.4，随后反弹至4356.2附近回补缺口，但之后快速转跌，盘中最低触及4252.5，尾盘有所反弹，最终收于4298.6。 日线收出一根下影线较长的中阴线，说明下方存在一定承接，但短线走势仍偏弱。 今日思路： 反弹至 4320附近关注做空机会 止损：4326 目标：4300 → 4290 → 4282 → 427

本周全球金融市场迎来“超级央行周”。 美联储、英国央行、日本央行将陆续公布利率决议，同时美国零售销售、工业产出等重要经济数据也将密集公布。 在近期美国通胀数据仍然偏强、就业表现超预期的背景下，市场对美联储货币政策的预期明显升温。与此同时，美债收益率持续走高，也给市场带来新的压力。 本周，美联储利率决议无疑将成为全球市场最大的变量。 黄金：冲高回落，短线关注4290—4365区域 上周黄金开盘于4420附近，开盘后先回落至4380.2，随后一度反弹至4443.1。 不过，随着市场对美联储政策预期发生变化，黄金随后明显承压。周五非农数据公布后，金价进一步回落，周线最低触及4291.8，之后出现震荡

本周全球金融市场将迎来一轮重要央行会议密集期。 美联储、英国央行、日本央行将陆续公布最新利率决议，同时中国8月M2、社会消费品零售总额、规模以上工业增加值等数据也将集中发布。美国方面，零售销售、进口物价、初请失业金、新屋开工及工业产出等数据同样值得关注。 对于美元、黄金、原油以及全球股市而言，本周可能是影响短期市场走势的重要一周。 周一：中国M2与加拿大CPI率先登场 本周开局，市场首先关注两项数据。 中国方面将公布8月M2货币供应年率，该数据能够从一定程度上反映市场流动性和信贷环境变化。 与此同时，加拿大将公布8月CPI月率，市场将通过通胀数据进一步判断加拿大央行后续货币政策空间。 重点关注

周四，美国国债收益率再次明显上行。油价大涨、通胀压力以及美国财政政策的不确定性同时作用，推动长端美债收益率持续走高。 其中，市场最关注的无疑是——10年期美债收益率正在逼近5%这一关键心理关口。 如果这一水平被突破，影响可能不仅局限于债券市场，还可能进一步传导至房贷、企业融资、美元、黄金以及美股等多个资产市场。 01｜10年期美债收益率逼近5%，意味着什么？ 债券价格与收益率走势相反。 随着美债收益率持续上涨，意味着债券价格承受更大的下行压力。而10年期美债又是全球金融市场最重要的基准利率之一，其变化会直接影响其他资产的定价。 目前，10年期美债收益率已经逼近 5%。 这一水平之所以受到高度关

美国财政部长贝森特近期多次向投资者释放相同信号：不要轻易押注美国政府政策的反方向。 这位前对冲基金交易员认为，美国政府掌握着市场参与者无法获得的政策信息，无论是原油、日元还是美债收益率，与政府目标相反的交易都可能面临较大风险。 甚至在周二，贝森特直接向日元交易员喊话：“有种就做空我。” 但从近期市场表现来看，投资者似乎并未完全买账。 美债与原油，正在考验贝森特的“底牌” 目前，原油价格已经突破100美元/桶，与此同时，财政部加码债券回购后，10年期美债收益率却没有如预期回落，反而一度升至**4.85%**附近。 市场人士认为，美国庞大的财政赤字、通胀压力以及伊朗冲突带来的能源冲击，正在削弱贝森

昨日市场整体呈现震荡加剧、分化明显的走势。黄金、白银延续强势，原油同步走高，而欧美及纳指则出现一定程度的冲高回落。 今日市场重磅事件密集，欧洲央行利率决议、美国初请失业金及PPI数据将陆续公布，预计可能进一步放大市场波动。 黄金：多头强势，关注回踩后的支撑 昨日黄金开盘于4357.1，早盘一度回落至4340.2，随后多头快速发力，最高上探至4434.3，尾盘有所整理，最终收于约4410.3。 日线收出一根上影线较长的大阳线，整体来看多头仍占据优势，但高位存在一定获利盘压力。 今日思路 关注回落后的支撑表现： 4365附近关注多头机会 止损：4358 目标：4392 → 4408 → 4420

昨日市场波动明显加剧，黄金、白银在冲高后出现快速回落，原油则受到中东局势升级影响尾盘强势拉升。与此同时，欧美维持震荡，纳指冲高回落。 今日市场将重点关注中国8月CPI以及美国ADP就业数据，数据表现或进一步影响美元、贵金属及风险资产走势。 黄金：冲高回落，短线仍偏空 昨日黄金早盘开于4405.9，随后快速拉升，最高触及4443.2。不过，在基本面影响下，金价随后震荡回落，并在尾盘跌破支撑，最低下探至4345.5。 最终金价收于4355.7，日线形成一根长上影大阴线，显示上方压力明显。 从技术形态来看，短线黄金仍存在进一步回调压力。 今日关注： 4382–4385附近做空 止损：4390 目标：

昨日市场整体交投相对清淡，美国劳动节假期令市场交易活跃度有所下降。贵金属方面，黄金、白银维持高位震荡；欧元兑美元延续反弹走势；原油探底后快速回升，短线表现偏强；纳指则维持区间震荡。 今日市场重点关注美国8月纽约联储1年通胀预期，数据表现可能进一步影响市场对美联储后续政策路径的判断。以下为今日主要品种的行情分析及交易参考。 黄金：回踩关注多头机会 昨日黄金开盘于4420.3附近，盘中一度上探至4435.5，随后出现快速回落，最低触及4380.3附近，尾盘行情有所反弹，最终收于4406.2。 从日线形态来看，黄金昨日收出一根孕线锤头形态，显示下方仍存在一定支撑，短线行情在回踩后仍可关注多头机会。

上周金融市场经历了较大幅度的波动。黄金、白银及欧美货币在非农数据冲击后出现快速回落，但随后重新获得支撑；原油和纳指则维持偏强走势。 从周线形态来看，黄金、白银及纳指均出现较明显的下影线及探底反弹信号，本周市场整体仍存在一定的多头需求。与此同时，本周美国CPI、ADP、初请失业金人数以及欧洲央行利率决议等重磅事件密集公布，市场波动或进一步放大。 黄金：周线启明星，多头关注回踩机会 上周黄金开盘于4432.9，周初回补缺口并触及4472.7后快速回落，最低下探至4281.4。随后随着市场超跌修复及基本面利好推动，黄金重新强势反弹。 周四最高触及4511.4，周五受非农数据影响一度回落，随后再次拉升

新的一周即将开启，全球市场将迎来一系列重要经济数据与事件。 其中，美国8月CPI无疑是本周最大焦点。作为判断美国通胀走势及美联储9月货币政策的重要参考，CPI数据表现可能进一步影响市场对降息路径的预期，并对美元、黄金、美债及美股带来明显影响。 除此之外，中国外汇储备、贸易数据、欧洲央行利率决议、原油市场报告以及苹果秋季新品发布会也值得重点关注。下面一起来看看本周有哪些重要事件。 周一：欧美股市休市，中国外储公布 周一市场整体数据相对集中。 重点数据： 德国7月季调后工业产出月率 英国8月Halifax季调后房价指数月率 瑞士8月季调后失业率 欧元区9月Sentix投资者信心指数 欧元区第二季度

隔夜市场波动明显加剧。美国就业数据表现偏弱，加上美联储官员释放偏鸽信号，市场对后续货币政策的预期出现变化，黄金、白银等贵金属强势上行。 其中，黄金盘中一度触及4511.1，白银最高触及67.466。与此同时，欧美、原油及纳指也出现不同程度的反弹。 而今天，市场将迎来本周最重要的经济数据——美国8月非农就业报告。 如果就业数据继续明显弱于预期，市场对美联储政策转向的预期可能进一步升温，贵金属市场或将继续获得支撑。 黄金：强势突破，关注非农后的进一步上行空间 黄金昨日开盘于4390.4，早盘一度回落至4380.3，随后展开强势反弹。 美盘时段，在基本面推动下，金价进一步突破关键压力，最高触及451

昨日市场波动明显加大，黄金、白银在探底后强势反弹，原油冲高回落，欧美维持震荡，纳指则呈现探底回升走势。随着美国就业数据走弱，市场对劳动力市场降温的关注进一步升温，今日重点关注美国初请失业金、服务业PMI及ISM非制造业PMI等数据。   黄金：探底回升，多头重新占据主动 黄金昨日开盘于 4333.5，早盘一度回落至 4281.4，随后快速反弹，最高触及 4398.1，最终收于 4387.2。 日线收出一根下影线较长的大阳线，显示下方承接力度较强，短线呈现探底回升格局。 今日思路：回踩关注多头机会 参考位置： 4340附近做多｜止损4334 目标：4372、4385、4400 若突破4