来自神秘小国的智慧 经济越发展，是否就意味着人们越幸福？美国的人均GDP在50年间增长了3倍，可暴力犯罪同样增加了3倍，不与邻居来往的人数更是增加了4倍，此外城市交通堵塞、出行困难等问题也成了难以根治的顽疾。有研究指出，美国有四分之一的人处于不幸福和抑郁状态。 许多新兴工业国家的GDP增长较快，但与此同时，不少行业的污染物排放量也随之迅速增加，人居生态环境面临很大威胁。试想一下，仅燃煤空气污染及其他排放污染引发的疾病，就要让我们付出巨大的经济代价和社会代价。因此，单纯的经济高速增长并不能保证国民幸福感必然持续提升，评判“幸福”自然也不应只以GDP论英雄。那么，我们能否找到一个衡量人们幸福快乐的

对债务人而言，通货膨胀意味着将来用于偿还债务的钱“变少”了，通货膨胀本质上就是货币贬值、钱不值钱了。但这一理论要成立是有前提的：首先须确保利息不会迅速上行，其次个人收入要有所提升，同时催债的压力也不能太大。因此，赶在通胀到来之前进行借贷外汇，可以说是一种聪明的选择。 在通胀时期，即便货币价值缩水，银行依旧会持续对外放贷。原因在于银行与个人不同，凭借其公司性质的债权人身份以及所享有的一定权力，银行在通胀来临时继续对外借钱，也不会因此蒙受很大损失。同样的逻辑，放在不同的条件之下，产生的结果截然不同。 那么未来的情形又将怎样？撇开统计数字不谈，短期内中国社会实际平均收入提升的可能性并不大，因为产能结

零售额 市场敏感度：高。 含义：这是当月消费者支出领域的首份报告，其结果可能出人意料。 发布新闻的互联网网址：www. sensus. gov / svsd/ www/ advtaable. html 主页网址：www..census.gov 发布时间：上午8点30分（美国东部时间）；相关月份结束后的第二周即可获取。 频率：每月一次。 来源：商务部普查局。 修正：月度之间的修正幅度不小。每期发布的数据都会对前两个月的数字进行大范围修订，以体现更完整的信息。基准调整于每年3月公布，回溯期可达3年甚至更久。 为什么重要 把桌子的三条腿拿掉，你会发现它就不再像一张桌子了。倘若将美国经济比作一张桌子，

担忧物价加速上涨的投资者，应及早筹划并采取行动，保护自己的资产与收益免遭通胀侵蚀。通胀是一种切实的威胁，尤其对持有大量名义资产（如固定收益债券）的人而言——生活成本上升后，固定收益投资的价值至少在名义上会缩水，投资者的长期投资目标便可能落空。 通常来说，投资者应对通胀无须彻底改变投资策略，而是可以通过对现有投资组合进行多元化配置、纳入抗通胀资产来实现。 可用于防范通胀风险的资产类型有很多，关键在于结合个人情况来确定投资组合防范通胀的程度。当然，抵御通胀并非没有成本，但在物价意外走高时，一个更加注重实际价值的多元化投资组合，有助于防止购买力下滑。 投资专家指出，大宗商品能够降低投资组合的波动性。

经济运行过程中一旦出现通货紧缩，物价便会持续走低，外汇投资者对市场的预期随之转淡，整个市场的经营环境更加艰难，民间投资也不愿明显增加，最终可能引发大面积的经济衰退。为避免这种局面，国家必须制定一系列应对通货紧缩的措施，通常主要包括以下几个方面。 1.应急措施：实施扩张的财政政策和宽松的货币政策 具体可从以下3个方面着手实施。 （1）阻止商品供求失衡状态进一步扩大。为此，国家需要扩大财政支出，具体做法是通过增加国家预算与扩大国债发行来放大投资规模，借助投资扩张增加对投资品的购买，从而达到刺激国内需求、增加就业和居民收入的目的；同时还能维持居民收入、稳定居民消费倾向，刺激民间投资需求的增长。 在投

通货紧缩的成因可以从两个层面来考察：一是直接原因，二是深层原因。就深层原因而言，它源自我国现阶段所特有的体制矛盾与结构矛盾。 就直接原因来看，则是商品供求的总量与结构出现了严重失衡——商品供给超过了需求，且供给结构与需求结构不匹配，致使潜在的社会总需求与社会总供给之间产生较大的结构错位。由此，大量潜在的产品供给无法实现，沦为无效供给，商品价格水平因而在相当长的时期内持续处于低位徘徊状态。概括而言，通货紧缩的出现包含直接原因与深层原因两个方面。 1.体制缺陷 体制方面的缺陷具体表现在以下几点。 （1）产权制度方面的缺陷。针对国有企业改革，国家确立的目标是：建立产权明晰、责任明确、自主经营、自负盈

1.购买力平价(PPP) 购买力平价理论认为，汇率取决于同一组商品的相对价格，通货膨胀率的变化应当被幅度相等、方向相反的汇率变动所抵销。以汉堡包这个经典例子来说明：假如一个汉堡包在美国卖2.00美元，在英国卖1.00英磅，那么依照购买力平价理论，汇率就应当是2美元兑1英磅。若市场上的实际汇率为1.7美元兑1英磅，英磅便被称为低估通货，美元则被称为高估通货。该理论假定，这两种货币最终会朝着2：1的关系收敛。 购买力平价理论的主要缺陷在于，它假设商品可以自由交易，并且不考虑关税、配额和赋税等交易成本。另一个不足是它仅适用于商品，忽略了服务，而服务的价值差距空间恰恰可能非常显著。此外，影响汇率的因素

生活中的痛苦指数五花八门：学生有学生的痛苦指数，纳税人有税负痛苦指数，购房者有买房痛苦指数，经理人有职业痛苦指数，就医者有医疗痛苦指数……世间各类痛苦指数难以尽数。经济学家惯于用各种指标来衡量我们的经济生活，即便是喜、怒、哀、乐这些看得见却摸不着的感受，他们同样能设计出相应的指标加以分析，并尝试从中寻找解决问题的办法。本文要谈的痛苦指数，正是这类指标中的一种。 知道你的痛苦指数是多少吗？ 这里所讲的痛苦指数，是美国著名经济学家阿瑟·奥肯于1970年提出的、大体反映一个国家经济困难程度的指标，其数值等于通货膨胀率与失业率二者之和，以百分数表示，属于滞后指标。之所以这样设计，是因为物价上涨与失业率

汇率的异常波动常常与国际资本流动有着必然联系，它会导致工业生产和宏观经济发展出现不必要的波动，因此，稳定汇率有助于稳定国民经济和物价。 现在国际资本跨国界的流动不但规模很大，而且渠道很多，所受到的人为障碍很小。 工业国家从 70 年代末开始放宽金融方面的规章条例，进一步为国际资本流动提供了方便。 在浮动汇率制的条件下，国际资本大规模流动的最直接的结果就是外汇市场的价格浮动。如果大批资本流入德国，则德国马克在外汇市场的汇价就会上升，而如果大批资本流出美国，外汇市场上的美元汇价必然下降。从另一方面来看，如果人们都期待某一国货币的汇率会上升，资本就势必会流向该国。 资本流动与外汇市场变化的相关性对一

理解外汇市场上货币对波动的一个关键方法就是利用财经新闻。知道如何利用外汇新闻无论是对于想要提升技巧的新手，还是有经验的交易员都同样重要。 要精心安排每日的交易策略，交易者需要了解下一个交易周期财经日历的重要事件。 应用外汇新闻的成功交易需要关注以下方面的信息： 知道外汇市场相关重大新闻发布的大致时间；理解重要财经新闻发布时市场行为的特点，认识在外汇市场上盈利的方法；识别外汇新闻和技术分析之间的相互作用。 您也应该认识到一些数据对市场的影响要远大于其他数据。这不难理解。多年时间发展起来的交易策略发现了一系列影响货币对波动行为的经济因素。 下面列出了这些因素中的一部分： 银行设定的利率；通货膨胀率

GDP：国内生产总值（Gross Domestic Product）是指在一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可反映一个国家的经济表现，更可以反映一国的国力与财富。一般来说，国内生产总值共有四个不同的组成部分，其中包括消费、私人投资、政府支出和净出口额。用公式表示为：GDP = C + I + C + X，公式中 C 为消费、I 为私人投资、C 为政府支出、X 为净出口额。 一个国家或地区的经济究竟处于增长抑或衰退阶段，从这个数字的变化便可以观察到。 一般而言，GDP 公布的形式不外乎两种，以总额和

基本面分析的主要目的在于通过对宏观经济事物的分析来预测未来的价格走势。基本面分析因素包括各种政治、经济现象，如利率、贸易差额、通货膨胀率、国内冲突、战争和其它宏观层面的事物。下面我们介绍几个常见的经济数据： 1、利率（Interest Rate） 根据经济学原理，利率变化是直接影响汇率走势的数据。如利率上升，投放在该国的投资回报率增加，导致国际资本大量流入，增加对本币的需求，带来本币升值压力或直接导致本币升值。反之，若利率下跌，本币贬值。 虽然一个国家的利率不会常常变化，但是我们会发现，每个货币对的汇率都是不断变化的。这也受到各国公布的货币政策声明的影响。比如美国自2008年12月起就一直维持

大宗商品，最常接触的就是原油与黄金。虽然它们的价格看似与各国的汇率风马牛不相及，但是专业的分析师却能找到当中的关系，并利用其相关性制定外汇交易策略。 事实上，原油和黄金，对于某几个货币兑有着千丝万缕的关系，实在难以三言两句解释清楚。所以，今天我将会直接用分析到的结果，教授大家如何利用大宗商品的价格变动来作出外汇的投资决定。 原油与外汇 原油方面，行内最为人熟悉的就是加元兑美元。原油是加拿大最大的出口商品，而同时也是美国的原油最大供货商。所以，当在美国本土对原油需求上升时，原油价格上升，人们需要兑换更多的加元来买入同等的原油，所以加元兑美元价格便上升。 数学上，两者的相关性高达0.869846，

财政政策和货币政策是宏观经济政策的两个重要方面。财政政策是指国家通过调整政府支出、税收和借贷等手段来影响经济运行的一种政策。货币政策则是由中央银行通过调整货币供给量、利率等手段来影响经济运行的一种政策。两者的区别主要在于调节手段和目标。 财政政策的调节手段主要是通过调整政府支出和税收来影响经济运行。政府支出的增加可以刺激经济增长，但也可能导致通货膨胀；税收的减少可以促进消费和投资，但也可能导致财政收入下降。财政政策的目标通常是实现经济稳定和增长，同时也包括促进就业和减少贫困等方面的考虑。 货币政策的调节手段主要是通过调整货币供给量和利率来影响经济运行。中央银行可以通过增加或减少货币供给量来影响

每一种进行外汇交易的币种，都会受到所在国一系列内部宏观经济条件的影响，同时也受到全球市场环境的左右。经济指标（如 GDP 增长、进出口贸易额）、社会因素（如失业率、房地产市场状况）以及各国央行的政策，都是决定外汇市场货币价格的关键力量。在六大主要货币之中，每种货币都独具特性，接下来我们逐一分析影响各币种行情的基本因素。 美元（USD） 美元是外汇市场中交易量最大的币种，也是衡量其他货币与商品价值的标尺。全球各国的外汇储备均以美元为主体，美元约占全球外汇储备的 64%。从全局看，有若干基本因素会影响美元行情：由于绝大多数金属商品与石油贸易都以美元结算，这些市场一旦出现较大的供需变动，便会直接作用